资金面仍将趋紧 货币基金避风港效应凸显

　　广发基金认为，从上半年的经济形势来看，经济复苏力度非常疲弱。在面临去产能、去杠杆和去泡沫的宏观经济大背景之下，整体的增长中枢下移已基本确定。从长期来看，转型和改革仍是未来相当长一段时间内的主基调。预计下半年宏观经济仍将延续寻底之路，市场流动性也将不如上半年宽松。

　　由于未来宏观经济的主题仍然是降速和结构调整，预计下半年在股票市场方面，演绎的仍将是结构性行情，难有趋势性机会。而在经济和股市均较为弱势的背景下，货币基金的资金“避风港”效应将得到稳健型投资者的青睐。

　　统计数据显示，7月以来货币基金平均年化收益率从7月1日的平均年化4.2%上升到7月10日的平均年化4.602%。

　　广发基金固定收益部总经理张芊表示，6月末的现象提醒基金公司，应该首先做好流动性管理和风险控制，特别是对货币基金等流动性工具类基金，需要做好风险预案，确保固定收益类基金的正常投资运作。

　　张芊预计，未来几个月资金面再次发生6月20日隔夜拆借利率飙高的可能性不大，但资金面仍将持续紧张。资金也许不会一直维持10%以上的收益率，但收益率或难以回到今年1到5月份3%到4%左右的收益率。相关理财专家提醒投资者，在选择货币基金时，应注重长期运作的收益水平以及基金公司规模等因素，历史业绩良好、规模较大的货币基金相对更为稳健。（杨磊）