相对于负债来说，整个行业的现金流问题显得更加突出。
在2008年，房地产行业的债务负担有所加重，相对于2007年来说资金链也更为紧张。这集中体现在了大多数上市房地产公司的资产负债率都有所提高。
总资产排名前三位的房地产企业中，万科(000002.SZ)由于发行59亿债券融资的关系，其资产负债率由2007年的66.11%上升至2008年的67.44%，增加了1.33个百分点。保利地产(企业专区,旗下楼盘)(600048.SH)2008年末的资产负债率则为70.78%，较上年的68.62%增长了2.16个百分点。而金地集团(企业专区,旗下楼盘)(600383.SH)由于发行债券以及增加银行借款的缘故，其资产负债率更是激增了10个百分点，由2007年年末的63.65%上升至2008年三季度末的73.30%。
据一项统计显示，房地产行业在2008年的平均资产负债率高达73.4%，显示出整个行业的巨大偿债压力。
除此以外，因为房地产行业存货的变现时间较长，因此速动比率相对于流动比率在判断其短期偿债能力时更为可靠。但令人忧心的是，整个房地产行业的速动比率普遍不容乐观。大多数企业速动比率远低于1。例如万科2008年的速动比率仅为0.43，较年初下降了0.16。年报中备注说明是由预收帐款增加导致了短期偿债能力有所下降。
相对于负债来说，整个行业的现金流问题显得更加突出。许多企业在2008年经营活动现金流量开始呈现负值。例如，世贸股份(600823.SH)，其2006年经营活动现金流量为1.35亿元，2007年增至5.04亿元，增幅达270%。但是2008年其经营活动现金流仅为-6.66亿元，同比下降232%。究其原因，不难发现房地产行业的不景气使其销售业绩急剧萎缩，2008年末，世茂股份的营业收入同比大幅下滑61.55%，仅为4.77亿元。基于资金流的短缺，世贸股份在去年增加了2.85亿的银行借款，长期借款增加幅度为285%。
管中窥豹，仅从世茂股份一家企业就可看到大多数房地产企业去年所面临的困境——大幅举债以应对资金回笼周期的拉长。
同时，一些公司资金链似乎有所好转。如万科的经营活动现金流量就由2007年末的-104.38亿元上升至2008年末的-0.34亿元，同比增长达到了99.67%。但如果细剖其结构，依然无法乐观。单就万科的经营活动现金流入来看，该数据2008年同比下降了3.7个百分点，而且这种下降呈现加速的趋势，当年二、三、四季度经营活动现金流入环比增长为128.2%、43.2%以及31.5%，增长速度持续放缓。
无独有偶，同样的房地产龙头企业保利地产2008年经营活动现金流量净额尽管仍然高达-75.9亿，而上年末为-93.76亿元，略有改观。但从2008年全年来看，其经营活动现金流入增速逐季放缓，环比增幅为144%、61%以及40.3%，放缓的趋势也预示着其未来现金流量可能出现的恶化。
值得注意的是，房地产企业存货比重普遍有所提升。
截止到2008年报告期末，万科的存货已经由664.7亿上升至859.0亿元，同比增长29.2%，而且存货在其总资产中的比重也由66.41%上升至72.04%。大量存货的增加无疑挤占了资金的运用，使得资金链更显紧迫。而2008年，万科实现销售面积557.0万平方米，销售金额478.7亿元，分别比2007年减少9.2%和8.6%。反观今年，万科已连续第二年下调开发土地面积；2009年计划开工403万平方米，在2008年下降40%的基础上再次下降23%。因此在这种房产销售业绩下
